NOPAT: entenda o que é o Net Operating Profit After Taxes

Dentro da administração financeira é importante calcular os custos e comparar com outras alternativas disponíveis para empresa. O NOPAT é uma das formas utilizadas para indicar o lucro e fazer esta comparação.

O lucro contabilizado através do NOPAT é compreendido em um primeiro momento como sendo resultado do processo operacional. Este é uma dimensão importante na analise fundamentalista de investimentos.

O que é NOPAT?

O NOPAT é sigla para Net Operating Profit After Taxes, ou seja, lucro operacional líquido depois dos impostos. O indicador medirá a capacidade de desempenho de um negócio, afim de determinar se este é lucrativo.

Dentro dos indicadores utilizados para medida de lucratividade, os mais utilizados são EBITDA (lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização) e EBIT (lucros antes dos juros e tributos).

Entretanto, uma das vantagens do NOPAT é permitir realizar uma análise, que será de longo prazo, através do histórico da empresa contra sua concorrência. Entendendo a capacidade de gerar receita, também é possível compreender a lucratividade frente as demais.

O NOPAT no Brasil é utilizado para o lucro após a abatimento do Imposto de Renda para a Pessoa Jurídica (IRPJ) e Contribuição Social Sobre o Lucro Líquido (CSLL). Por conta dessas deduções, o resultado desse cálculo representa o quanto poderia ser destinado aos acionistas e investidores caso a empresa não tivesse dívidas.

Qual a importância do indicador?

Dependendo do tipo de análise, o indicador NOPAT poder mais eficiente que as medidas do EBITDA e EBIT. Isso acontece porque ele consegue descontar o valor do tributo. O NOPAT no Brasil tem grande importância por causa da alta carga tributária imposta pelo estado brasileiro às companhias.

Assim, ele é usado também para composição de outras formulas e cálculos de indicadores financeiros. Os exemplos mais comuns são: ROIC (Retorno sobre o Capital Investido), FCFF (Fluxo de Caixa livre para a Firma) e FCFE (Fluxo de Caixa Livre do Acionista)

Por isso, é necessário que cálculo do indicador seja correto, senão ocorrerá o efeito cascata. Ou seja, um equívoco nesse conta tem o potencial de causar uma série de erros na contabilidade financeira de uma companhia.

Como calcular o NOPAT?

Uma fórmula do NOPAT que pode ser usada é:

NOPAT = EBIT * (1 – Impostos)

Esta fórmula é mais a conhecida para o indicador. Lembrando que, no cálculo, estão inclusas as variáveis:

• Custo;

• Despesa operacional;

• Depreciação;

• Amortização.

Existem softwares voltados à administração financeira que calculam o NOPAT da empresa, através dos resultados apresentados. Está é uma forma informatizada para controlar o resultado.

Também é possível ajustar o imposto de renda da receita líquida de acordo com cada empresa. É importante calcular o NOPAT, para que a empresa estabeleça um bom controle financeiro e um sistema de gestão empresarial eficiente.

Através da criação de um sistema de gestão empresarial, será possível trazer os dados que interferem nos resultados desse indicador. Esses envolverão os gastos e custos operacionais, como também os impostos a serem pagos.

Tiago Reis

Formado em administração de empresas pela FGV, com mais de 15 anos de experiência no mercado financeiro, foi sócio-fundador da Set Investimentos e é fundador da Suno Research.

Fonte: Sunoresearch.com.br/